Que sont les obligations et comment gagner de l'argent avec elles

2024 Auteur: Malcolm Clapton | [email protected]. Dernière modifié: 2023-12-17 03:55

Un guide de l'investisseur débutant.

Comment fonctionnent les obligations

En achetant des obligations, vous prêtez de l'argent au gouvernement ou à une entreprise pendant une certaine période. Passé ce délai, l'émetteur, c'est-à-dire le destinataire de vos fonds, vous restitue la valeur nominale des titres. Et en plus, il paie périodiquement un revenu de coupon - des intérêts pour l'utilisation de votre argent.

La dénomination est un montant fixe. Les dates de paiement des coupons sont également connues à l'avance. Mais sa taille est un peu plus compliquée. Le coupon peut être fixe et variable. Dans le premier cas, il s'agit d'un pourcentage établi une fois pour toutes. Dans le second, le taux d'intérêt dépend d'un indicateur, par exemple le taux de refinancement.

Les obligations peuvent être achetées lorsqu'elles sont placées auprès d'un émetteur. À ce stade, ils sont généralement vendus au pair ou légèrement au-dessus. De plus, les titres - et c'est une différence importante par rapport à un dépôt - peuvent être achetés et vendus en bourse jusqu'à leur échéance. Mais ici la valeur n'est plus la dénomination, mais la valeur marchande. Il peut changer en fonction de l'inflation, des intérêts des coupons, des indicateurs financiers de l'émetteur et d'autres facteurs. Le rendement du coupon est remis à la personne qui détient l'obligation au moment du paiement.

Par conséquent, si vous achetez une obligation, vous ne pouvez gagner que sur le rendement du coupon ou vendre avec profit un titre dont le prix a augmenté. Ou vous pouvez l'acheter au comptant lorsque la valeur marchande a baissé, puis gagner de l'argent sur le rendement du coupon et à l'échéance.

Quels sont les liens

État

Ces titres sont émis par l'État. Par exemple, en Russie, le ministère des Finances émet des obligations d'emprunt fédérales (OFZ).

Dans la plupart des cas, les obligations d'État aident à protéger l'épargne contre l'inflation et à gagner de l'argent.

Selon Nikolai Klenov, analyste financier chez Raison Asset Management, ils sont considérés comme fiables, mais leur rendement n'est que légèrement supérieur à un dépôt bancaire. Cela est dû à des risques minimes: l'État ne peut rembourser la dette sur obligations que s'il se déclare en faillite. Cela arrive rarement, même si cela arrive encore. En Russie, il y a eu un défaut en 1998. Au fil des ans, il a été annoncé par l'Argentine, le Brésil, le Sri Lanka, le Venezuela et d'autres pays.

Afin de ne pas devenir l'otage de tels événements, il vaut la peine d'investir uniquement dans des obligations d'États à économie stable. Cependant, une surprise peut attendre ici un investisseur novice: les obligations de pays comme l'Allemagne, la Suisse, le Danemark, le Japon ont des rendements négatifs. En achetant leurs titres, les investisseurs ne cherchent pas à gagner de l'argent, mais simplement à conserver l'essentiel de leur épargne dans une devise stable.

Nikolay Klenov analyste financier chez Raison Asset Management société de gestion d'investissement

Les OFZ russes, selon l'expert, affichent de bons rendements par rapport aux obligations européennes ou américaines: pour les OFZ à deux ans, il est de 4,5%. Cependant, les obligations russes comportent de sérieux risques de change. Si le rouble baisse, le rendement OFZ en dollars ou en euros peut s'avérer négatif.

Les OFZ libellés en devises étrangères peuvent être assurés contre ce risque. Ils sont appelés Eurobonds. Cependant, ils ont leurs inconvénients: un seuil d'entrée élevé et un prix de vente bien supérieur au pair. Par exemple, une obligation RUS-28 (dollar OFZ venant à échéance en 2028) vaut aujourd'hui 1 715 $, alors que sa valeur nominale est de 1 000 $.

Municipal

Ces obligations sont similaires aux obligations d'État, sauf qu'elles sont émises par les autorités municipales ou régionales. Par exemple, en Russie, les régions de Kaliningrad et de Saratov ont leurs propres titres, mais pas seulement.

Avec les obligations municipales, les choses sont à peu près les mêmes qu'avec les obligations d'État.

Entreprise

Les prêts peuvent être accordés non seulement à l'État, mais aussi aux entreprises. Le rendement des obligations d'entreprises est plus élevé, mais les risques, en conséquence, sont également plus élevés, car les entreprises font plus souvent faillite que les États.

Cependant, en général, les obligations d'entreprise sont un investissement assez fiable: une entreprise ne peut refuser de les payer que si elle se déclare en faillite. Afin de ne pas tomber en défaut, avant d'acheter des obligations d'entreprises, un investisseur doit étudier les états financiers de l'entreprise pendant plusieurs années. Vous devez également connaître la cote de crédit de l'entreprise et analyser l'historique de l'obligation - comment son prix a changé au fil du temps.

Nikolaï Klenov

Selon l'analyste, les émetteurs d'obligations d'entreprises les plus fiables sont les « blue chips » - les grandes entreprises à forte capitalisation. Il s'agit par exemple de Microsoft aux États-Unis et de Gazprom en Russie. Le rendement des obligations d'émetteurs privés fiables est supérieur à celui des obligations d'État, mais pas de beaucoup.

Il existe également des obligations d'entreprise dites de mauvaise qualité - avec des rendements élevés, mais un risque élevé de défaut de l'émetteur. Pour les titres libellés en roubles, le rendement maximal des obligations de pacotille est d'environ 15%, pour les titres libellés en dollars - environ 11%. En cas de succès, l'investisseur peut gagner beaucoup d'argent. Mais il risque aussi de se retrouver sans argent du tout. Lorsqu'on investit dans des obligations à haut rendement, il est nécessaire d'analyser attentivement les états financiers et la cote de crédit de l'entreprise.

Que rechercher lors du choix des obligations

Il y a plusieurs paramètres importants à considérer.

Rentabilité

Combien pouvez-vous gagner si vous ne vendez pas d'obligations et n'attendez pas qu'elles soient payantes.

Taille du coupon

Taux d'intérêt sur votre "dépôt".

Valeur de l'obligation

Un facteur important à comprendre si vous pouvez vous permettre d'investir en principe.

Le lot minimum pour certaines obligations peut être compris entre mille roubles et mille dollars. Et pour certains - 10 000 ou 200 000 dollars.

Gennady Salych Président du conseil d'administration de Freedom Finance Bank

Durée

Il s'agit de la date d'échéance de l'obligation. Plus elle est longue, plus les risques en termes d'évolution du taux directeur, d'inflation et d'autres facteurs pouvant affecter la rentabilité sont importants.

Taux d'intérêt fixe ou variable

Selon Gennady Salych, président du conseil d'administration de Freedom Finance Bank, s'il est fixe, vous ne serez pas confronté à un changement brutal du rendement du coupon en raison de la décision de la direction de l'émetteur ou lorsque l'indicateur de marché auquel le coupon est lié. Il est préférable pour un investisseur novice de choisir uniquement de telles obligations.

Monnaie

Évidemment, vous devez choisir celui que vous trouvez le plus rentable pour un investissement après avoir lu les cours et les opinions des analystes et connecter votre flair si vous sentez que vous l'avez.

Papier subordonné ou non

Les titres subordonnés, ou titres de second ordre, comportent des risques légèrement plus élevés. Le paiement pour eux a lieu après le transfert d'argent aux détenteurs du premier niveau. Par conséquent, si vous n'êtes pas prêt à prendre des risques, ne prenez pas d'obligations subordonnées.

Possibilité d'une offre

Comme le note Gennady Salych, l'offre permet au propriétaire de l'obligation de la présenter à l'émetteur pour un remboursement anticipé à un prix convenu à l'avance. Cela peut être utile si, pour une raison quelconque, vous ne voulez pas attendre la maturité.

Le risque de crédit

C'est-à-dire une estimation des chances que votre émetteur fasse faillite et vous laisse sans argent. Faites attention au profit de l'entreprise, au ratio fonds propres/endettement, etc. Pour ce faire, vous devrez faire quelques recherches et étudier les informations du domaine public.

Comment acheter des obligations

Pour ce faire, vous devez ouvrir un compte de courtage ou d'investissement individuel. Comment faire cela et ce qu'il faut rechercher est décrit en détail dans le matériel sur IIS.

Quelle est la ligne de fond

Résumé de l'analyste financier Nikolai Klenov:

• Les obligations sont plus fiables que les actions. Ils ont un revenu fixe.
• L'investisseur peut ne pas recevoir ce rendement si l'émetteur déclare un défaut. Par conséquent, vous devez bien choisir où investir.
• L'émetteur le plus fiable est un État avec une économie stable, la moyenne en termes de fiabilité est une entreprise avec une bonne cote de crédit, le plus risqué est une jeune entreprise sans antécédents clairs sur le marché de la dette.
• Puisque le principe « plus le rendement est élevé, plus le risque est élevé » est appliqué en bourse, les obligations de l'émetteur le plus fiable auront le rendement minimum.