Qu'est-ce que la diversification et pourquoi les investisseurs en ont-ils besoin

2024 Auteur: Malcolm Clapton | [email protected]. Dernière modifié: 2023-12-17 03:55

Même si vous croyez au succès de Yandex, vous ne devriez pas acheter les actions d'une seule entreprise.

Qu'est-ce que la diversification

Il s'agit d'investir dans divers instruments financiers, secteurs de l'économie, pays et devises afin de réduire les risques. Il est important que certaines parties du portefeuille réagissent différemment aux mêmes événements. Ainsi, l'augmentation de la valeur de certains actifs aidera à ne pas remarquer la baisse du prix des autres.

Supposons qu'un investisseur ait acheté deux ETF fin avril 2021: un pour les entreprises technologiques américaines et un pour l'or. Une personne croit à la croissance des actions, mais a décidé de jouer la prudence: en règle générale, le prix des actifs achetés change dans des directions opposées - si les actions augmentent, l'or baisse et vice versa.

Au cours des deux dernières semaines, les actions des entreprises technologiques ont perdu des informations sur la rentabilité de FXIT, 2021-04-29 - 2021-05-14 / FinEx 7% de leur prix, et l'or a augmenté Graphique interactif de la valeur du VTB - Part Gold Fund, 2021-04-29 - 2021-05-14 / VTB Capital de 3%. Les investissements ont encore été réduits de 4 %, mais grâce à la diversification, une partie des pertes a été récupérée.

La diversification ne garantit pas qu'un investisseur évitera les pertes. Mais c'est le composant le plus important qui réduit G. P. Brinson, L. R. Hood, G. L. Beebower. Déterminants de la performance du portefeuille / Financial Analysts Journal risque d'investissement et vous permet d'atteindre des objectifs à long terme.

Comment la diversification vous aide à éviter de perdre de l'argent

Le degré de diversification dépend des objectifs et des caractéristiques de chaque investisseur. Mais l'approche elle-même présente plusieurs avantages universels.

Élimine le risque d'investir dans un pays, un secteur ou une entreprise

Si un investisseur distribuait de l'argent entre des actifs de différents pays, il s'assurait alors en cas de problèmes économiques ou politiques. Par exemple, la chute de l'indice China Shanghai Composite Stock Market Index / TradingEconomics de la bourse chinoise de 10 % en un mois serait désagréable si le portefeuille ne contenait que des actions de sociétés de ce pays. Mais lorsque de telles entreprises représentent la moitié des investissements et que la seconde est investie dans l'indice des sociétés américaines, alors la personne finira même par gagner un peu d'indice S&P 500 / TradingEconomics.

Réduit la volatilité des actifs

Un investisseur peut se constituer un portefeuille pour ne pas prendre trop de risques en raison des fluctuations de prix, mais gagner de l'argent décent. Un exemple classique est la frontière effective de Markowitz, qui montre le rapport risque-rendement pour plusieurs combinaisons d'actions et d'obligations.

Aide à la constitution d'un portefeuille

Un portefeuille diversifié est susceptible d'être moins rentable qu'un ou deux investissements dans quelque chose à croissance rapide. Mais le risque de perdre de l'argent est également moindre.

Permet de se remettre rapidement de la crise

Si vous répartissez correctement les fonds entre les différents actifs, en cas de crise, le portefeuille perdra moins et se rétablira plus rapidement.

Disons que deux personnes ont investi 1 000 $ en janvier 2020. Les investisseurs n'avaient guère prévu la crise due au coronavirus. Le premier n'a acheté qu'un fonds d'actions américaines et le second s'est assuré: pour 600 dollars, il a acheté le même fonds et pour 400 autres - des bons du Trésor.

Le premier investisseur a finalement gagné un dollar de plus, mais seulement à la toute fin de 2020. Et j'étais beaucoup plus inquiet: le portefeuille diversifié a sombré au maximum de 5, 67%, et les actions - de 19, 43%.

Il est important de comprendre que la diversification permet de se protéger en temps de crise, mais n'assure pas contre une chute vertigineuse, comme par exemple en 2007-2009, alors que la quasi-totalité des actifs ont perdu de la valeur. Pour sortir d'une grave crise dans le noir, il faut se couvrir. Il s'agit d'une méthode complexe: les professionnels sélectionnent des instruments ayant une corrélation de -1, c'est-à-dire ceux qui évoluent en sens inverse du marché.

Comment un investisseur peut diversifier un portefeuille

L'investisseur dispose de nombreuses options de couverture, l'ensemble spécifique dépend de la stratégie d'investissement. Mais il existe plusieurs méthodes simples et accessibles à tous.

Par classe d'actifs

L'approche classique de la diversification consiste à répartir les investissements entre quatre grandes classes d'actifs. Tout le monde se comporte un peu différemment, le niveau de risque est également différent:

1. Stocker. La valeur d'une action dans une entreprise dépend directement du succès de l'entreprise, de sa position sur le marché et de l'état global de l'économie. Il est difficile de prédire les réalisations ou les échecs futurs, les actions sont donc volatiles: elles peuvent bien croître, ou elles peuvent s'effondrer de plusieurs dizaines de pour cent.
2. Obligations. Les entreprises et les gouvernements décident de s'endetter lorsqu'ils sentent qu'ils peuvent la rembourser. Par conséquent, le bénéfice est facile à calculer et le prix ne fluctue pas beaucoup. Les investisseurs paient pour cela avec des rendements faibles, qui ne sont que légèrement supérieurs à l'inflation.
3. Espèces. Ils ne génèrent pas de revenus par eux-mêmes, à cause de l'inflation, ils perdent même de la valeur. Mais en cas de crise, l'argent liquide est précieux, car il peut être utilisé pour acheter immédiatement d'autres instruments financiers moins chers.
4. Actifs alternatifs. Cette catégorie comprend tout ce qui ne rentrait pas dans les précédentes, de l'immobilier et des métaux précieux aux terres agricoles et au whisky de collection.

Les investissements entre ces classes offriront déjà une bonne diversification. Par exemple, un investisseur privé peut facilement acheter quatre fonds sans se soucier des classes: SBGB (obligations d'État RF), FXMM (obligations du Trésor américain à court), FXUS (actions américaines) et TGLD (fonds adossé à l'or).

Il est également judicieux de choisir des fonds car ils constituent un pari supplémentaire sur de nombreux titres. Il n'y a pas de nombre idéal d'entre eux, mais il existe des données convaincantes de M. Statman. Combien d'actions composent un portefeuille diversifié ? / The Journal of Financial and Quantitative Analysis qu'il est préférable de répartir les investissements entre au moins 18-25 actifs.

Nombre d'actions en portefeuille	Risque de portefeuille
1	49, 2%
2	37, 4%
6	29, 6%
12	23, 2%
18	21, 9%
20	21, 7%
25	21, 2%
50	19, 9%
200	19, 4%

Mais un investisseur peut répartir encore plus ses investissements: choisir entre des sociétés de tailles différentes, investir dans des actions de sociétés prometteuses ou, au contraire, sous-évaluées, acheter des obligations à dix ans ou à trois mois.

Par secteurs de l'économie

Le marché boursier est généralement divisé en 11 secteurs, chacun étant divisé en secteurs. Tous les secteurs ont leurs propres caractéristiques: par exemple, l'informatique est principalement composée d'entreprises à forte croissance, et les industriels - de celles qui versent des dividendes généreux. Le secteur des services publics est considéré comme défensif car il n'est pas particulièrement sujet aux crises, mais le secteur des biens sélectifs est cyclique, car il ne se développe bien qu'après les crises.

Lorsque certains secteurs augmentent, d'autres chutent et d'autres encore ne changent pas. Un investisseur peut créer un portefeuille équilibré de titres, en tenant compte des caractéristiques des différentes industries.

Pour la diversification, une personne peut investir dans des fonds de l'industrie. Par exemple, AKNX investit dans les 100 plus grandes entreprises technologiques du NASDAQ, TBIO investit dans des actions de biotechnologie et AMSC investit dans des entreprises de semi-conducteurs. Un investisseur peut également choisir des sociétés séparément: la plupart des sociétés russes et des grandes sociétés étrangères sont disponibles à la Bourse de Moscou, et environ 1 700 sociétés étrangères à la Bourse de Saint-Pétersbourg.

Par pays

Chacune a ses propres caractéristiques économiques et politiques: les entreprises technologiques sont fortes aux États-Unis et en Chine, et dans l'Union européenne, il est important de prendre en compte la régulation climatique. Investir dans des entreprises de différents pays vous permettra de choisir les secteurs les plus solides et de vous protéger des risques au sein d'un même État. Par exemple, en raison de problèmes politiques intérieurs, le secteur informatique de la Chine a perdu 831 milliards de dollars, la vente de la société de technologie chinoise pourrait être loin d'être terminée / Bloomberg a perdu environ 820 milliards de dollars depuis février et les sociétés de technologie américaines ont ajouté XLK Market Cap / Yahoo Financer un milliard et demi de milliards.

De plus, les pays sont divisés en pays développés et pays en développement. Dans les premiers, qui comprennent par exemple les États-Unis et la Grande-Bretagne, il est plus rentable d'investir en milieu de cycle économique ou peu avant la crise. Ces derniers, par exemple la Chine ou l'Inde, sont plus performants en période de croissance économique mondiale.

Pour diversifier les pays, il est plus facile pour un investisseur privé de choisir un ETF: FXDE investit dans de grandes entreprises allemandes, FXCN - en chinois, et SBMX - en russe.

Par devises

En règle générale, les investissements dans des entreprises de différents pays garantissent automatiquement la diversification par devises - après tout, une entreprise gagne en dollars, une autre en roubles et la troisième en yuan.

Mais si l'investisseur ne voit pas d'entreprises attrayantes pour les investissements ou s'attend à une crise imminente, il est alors préférable pour une personne de distribuer des liquidités dans différentes devises. Supposons qu'un investisseur habite en Russie, mais considère que le marché chinois est prometteur. Mais jusqu'à présent, personne n'est prêt à investir là-bas: le Parti communiste chinois fait rage avec la réglementation, et la situation est similaire à celle d'avant-crise. Il serait raisonnable pour un investisseur de laisser une partie de l'argent en roubles, de transférer l'autre en yuan pour acheter des actifs au moment opportun, et un peu plus - en dollars et en euros juste pour le filet de sécurité.

Comment combiner diversification et stratégie d'investissement

Si une personne n'a pas de stratégie d'investissement, cela n'a aucun sens pour elle de s'engager dans la diversification. Sans stratégie, il est difficile d'évaluer l'équilibre optimal entre risque et rendement.

Si tout cela est clair, vous pouvez commencer à combiner des actifs. Il existe de nombreuses approches, l'une des plus simples est la « théorie moderne du portefeuille ». Ses auteurs suggèrent E. J. Elton, M. J. Gruber, S. J. Brown, W. N. Goetzmann. Théorie moderne du portefeuille et analyse des investissements, 8e édition pour que les investisseurs commencent à partir du moment et du rapport risque/rendement.

La règle générale de la stratégie: plus l'horizon d'investissement est court, plus les actifs doivent être conservés en portefeuille. Plus la période est longue, plus le risque est élevé.

Sur cette base, les auteurs de la "théorie moderne du portefeuille" proposent plusieurs modèles dont un investisseur peut prendre note.

Conservateur	Partager	Rendement moyen
actions américaines	14%	5, 96%
Actions d'autres pays	6%
Obligations	50%
Obligations à court terme	30%
Équilibré	Partager	Rendement moyen
actions américaines	35%	7, 98%
Actions d'autres pays	15%
Obligations	40%
Obligations à court terme	10%
Croissance	Partager	Rendement moyen
actions américaines	49%	9%
Actions d'autres pays	21%
Obligations	25%
Obligations à court terme	5%
Agressif	Partager	Rendement moyen
actions américaines	60%	9, 7%
Actions d'autres pays	25%
Obligations	15%
Obligations à court terme	–

Il y a quelques choses à garder à l'esprit:

• Le portefeuille doit être rééquilibré. Les instruments de marché changent constamment de prix, vous devez donc surveiller les parts d'actifs dans le portefeuille. Si, dans six mois, les actions ont grimpé de 50%, vous devez en vendre une partie et acheter d'autres actifs afin de restaurer les actions d'origine. Ou réviser la stratégie d'investissement.
• Tout modèle n'est qu'un exemple. Il n'est pas nécessaire d'acheter des actions américaines et les obligations peuvent être remplacées, par exemple, par des actions d'un fonds immobilier. La composition exacte des actifs dépend encore une fois de l'investisseur.

Ce qui vaut la peine de se souvenir

1. La diversification est un moyen de répartir les investissements afin de ne pas perdre d'argent à cause des problèmes d'une entreprise ou d'une crise dans un pays. Le principe clé est "ne mettez pas tous vos œufs dans le même panier".
2. L'investisseur peut diversifier le portefeuille par classe et quantité d'actifs, pays et devise.
3. Il existe de nombreuses approches de diversification, l'une des plus simples consiste à prendre en compte l'horizon d'investissement, la rentabilité souhaitée et la tolérance au risque.