Que sont les investissements ESG et pourquoi sont-ils importants

2024 Auteur: Malcolm Clapton | [email protected]. Dernière modifié: 2023-12-17 03:55

Tout le monde semble penser à l'écologie et à l'égalité sociale. Et cela profite aux investisseurs privés, et pas seulement financiers.

Qu'est-ce que l'investissement ESG

Les investissements ESG sont des investissements à long terme dans des entreprises qui protègent la planète, améliorent la qualité de vie des personnes et sont bien gérées.

Pour trouver de telles entreprises et y investir c'était plus facile, les financiers et les écologistes ont développé trois facteurs, qui sont abrégés en ESG: l'écologie, la responsabilité sociale, la gouvernance d'entreprise. Différents indicateurs sont cousus à l'intérieur de chacun:

• Environnemental. L'entreprise ne doit pas nuire à la planète: influencer gravement le climat, produire des gaz à effet de serre, déverser des déchets, détruire des forêts, épuiser les ressources naturelles et utiliser des sources d'énergie non renouvelables comme l'essence ou le diesel.
• Social. L'entreprise doit offrir de bonnes conditions de travail, protéger la santé des employés, surveiller la sécurité au travail et l'égalité des sexes et établir des relations avec les fournisseurs et les consommateurs.
• Gouvernance. L'entreprise doit maintenir une structure salariale et de gestion raisonnable, effectuer des audits, développer une stratégie fiscale, respecter les droits des actionnaires et gérer la sécurité interne.

Il existe de nombreux indicateurs, l'ensemble spécifique dépend du secteur de l'économie dans lequel l'entreprise opère. Par exemple, il est important pour les compagnies pétrolières de prendre en compte les facteurs environnementaux, tandis que pour les banques, il est important de considérer la gouvernance d'entreprise et les relations avec la clientèle.

Les investisseurs en préfèrent également d'autres pour eux-mêmes Investissement social: examen des pratiques stratégiques étrangères Guide du débutant pour l'investissement responsable dans l'infrastructure d'investissement ESG:

• Investissements thématiques. Certaines personnes choisissent des entreprises vertes pour leurs investissements. Par exemple, certains financent la construction de panneaux solaires, tandis que d'autres financent le traitement des eaux usées. C'est payant: le coût de ces entreprises européennes en 2007-2015 a augmenté de 448 % dans l'étude Eurosif ISR européenne 2016.
• Sélection positive. Les investisseurs soutiennent les entreprises qui adhèrent le mieux aux principes ESG de leur secteur. Par exemple, le producteur d'énergie solaire Sonnedix a construit une centrale électrique axée sur les stratégies d'investissement responsable des infrastructures avec des normes anti-tempête telles que les ouragans n'endommagent pas plus de 0,5% des panneaux solaires. En conséquence, l'entreprise perd moins d'argent dans les catastrophes naturelles que les autres fabricants.
• Sélection négative. Les investisseurs refusent d'investir dans des entreprises ou des secteurs spécifiques qui ne soutiennent pas les principes ESG: dans les producteurs d'alcool, de tabac, d'armes ou de produits pétroliers. Par exemple, bien que le Dakota Access Pipeline ait été construit, sa société d'exploitation a été embourbée dans des poursuites judiciaires de tribus privées d'eau potable. Les investisseurs de cette entreprise ont perdu une partie de leur argent, et un investisseur ESG n'y aurait même pas investi.
• Participation directe. Certains investisseurs commencent à influencer activement les entreprises dans lesquelles ils ont investi: ils exigent de passer des résolutions et de voter sur des questions environnementales et sociales, voire de changer de management pour une meilleure gestion.

Pourquoi devriez-vous considérer les critères ESG en investissant

Parce que vous ne pouvez pas ignorer ce qui intéresse Sustainable Signals: l'intérêt des investisseurs individuels motivé par l'impact, la conviction et le choix. P. 4, gr. 1 moitié de la population totale des États-Unis et 70 % de la génération Y de ce pays.

	Combien de personnes aux États-Unis sont intéressées par l'investissement ESG ?	Combien de millennials aux États-Unis sont intéressés par l'investissement ESG ?
2015 année	19%	28%
2017 année	23%	38%
année 2019	49%	70%

Il y a plusieurs autres raisons pour lesquelles il n'est plus possible d'ignorer l'ESG dans les stratégies financières.

Les entreprises ESG montent en flèche car elles sont soutenues par de grands investisseurs

Les investisseurs institutionnels - compagnies d'assurance, fonds et banques - font la promotion de l'investissement durable: accélérer son évolution L'agenda ESG est le plus actif: 91% d'entre eux développent des stratégies d'investissement ESG. Ces organisations prennent de l'argent à des milliers d'investisseurs privés, elles gèrent donc des dizaines de milliards de dollars. Grâce aux investisseurs institutionnels, le montant des capitaux en investissements responsables a dépassé les facteurs ESG en investissement. S. 630 billions de dollars.

Certains investisseurs mettent en place des organisations ESG comme PRI, GSIA, GIIN ou IIGCC. L'association la plus active est Climate Action 100+: elle se compose de plus de 500 investisseurs qui gèrent 55 000 milliards de dollars. Ils peuvent faire monter le stock d'une entreprise par le simple fait d'investir.

L'énergéticien NextEra, avec leur soutien, a connu une croissance de 443 % en 10 ans. En effet, en 2011, elle a annoncé qu'elle commencerait à produire de l'électricité principalement à partir de sources renouvelables: le vent et le soleil.

Un autre exemple est Aedifica, qui investit dans l'immobilier médical pour les personnes âgées nécessitant des soins. Elle a un peu souffert lors de la crise de 2008, mais depuis, de gros fonds d'investissement ont investi dans l'entreprise et elle a crû de 204%:

Mais les actions des compagnies pétrolières BP et ExxonMobil au cours des mêmes 10 années ont chuté respectivement de 41% et 29%.

Les entreprises ESG reçoivent des aides et des avantages des gouvernements

Les États élaborent des consultations sur les PRI et des lettres de lois et de lignes directrices 2021 qui obligent les entreprises à divulguer des mesures ESG. Ainsi, il est plus facile pour les investisseurs de prendre des décisions:

• L'Union européenne a adopté une classification des activités climatiques, une directive sur les règles de reporting développement durable et une obligation de prendre en compte les facteurs ESG dans les conseils financiers.
• Le Royaume-Uni prépare des exigences pour la divulgation d'informations financières liées au climat et des lignes directrices pour la publication d'informations ESG non financières.
• Les États-Unis discutent de lignes directrices pour divulguer des informations sur l'impact environnemental, l'égalité des sexes et le coût du lobbying politique. Des exigences sont également en cours de préparation pour prendre en compte les facteurs ESG lors de l'évaluation du risque et de la rentabilité des dépôts.
• La Chine encourage les investisseurs à prendre en compte les facteurs ESG et oblige les entreprises à les publier dans leurs rapports.
• La Russie est en train de créer le concept pour l'organisation en Russie d'un système méthodologique pour le développement d'instruments financiers verts et de projets d'investissement responsable, un plan d'adaptation au changement climatique pour les agences gouvernementales, la doctrine de la sécurité environnementale et énergétique et le projet national d'écologie, qui exige la réduction des émissions nocives des entreprises.

Les gouvernements aident également les entreprises ESG elles-mêmes - ils exonèrent ou réduisent les impôts. Ils investissent également dans la recherche et le développement ou subventionnent des produits.

Par exemple, le gouvernement chinois essaie la mobilité électrique après la crise: pourquoi un ralentissement automobile ne nuira pas à la demande de véhicules électriques pour rendre les véhicules électriques des fabricants locaux plus abordables. Les acheteurs sont exonérés de la taxe d'achat et totalisent 22 500 yuans (258 000 roubles). Si une voiture électrique, telle que la Pocco Meimei, coûte 29 800 yuans, alors vous devez en fait payer 7 300 yuans. C'est aussi rentable pour les constructeurs, car les ventes sont en hausse, et il est plus facile de concurrencer les modèles étrangers.

Les avantages pour les investissements dans des projets ESG sont accordés par le décret gouvernemental du 30 avril 2019 n ° 541 "sur l'approbation des règles pour l'octroi de subventions du budget fédéral aux organisations russes pour rembourser les coûts de paiement des revenus des coupons sur les obligations émises en tant que partie de la mise en œuvre de projets d'investissement pour introduire les meilleures technologies disponibles" et en Russie. Par exemple, pour les obligations vertes - des titres à l'aide desquels ils attirent de l'argent pour des projets qui contribuent à améliorer l'environnement ou à minimiser les dommages à la nature. Si l'entreprise place de telles obligations, elle n'aura pas à payer d'intérêts de sa propre poche: l'État remboursera le revenu des coupons aux investisseurs. Et les investisseurs eux-mêmes peuvent gagner de l'argent sur le prix des obligations:

Les investisseurs peuvent refuser de travailler avec des entreprises vertes

Les grands fonds d'investissement obligent déjà les entreprises à adopter un comportement éthique:

• Les trois plus grands fonds de retraite de l'État de New York se séparent du maire de Blasio, du contrôleur Stringer et les administrateurs annoncent un désinvestissement estimé à 4 milliards de dollars de Fossil Fuels à partir de 4 milliards de dollars d'investissements pétroliers et gaziers, vendant progressivement des actions de ces entreprises et donnant de l'argent à des entreprises plus vertes.
• La banque d'investissement Goldman Sachs a refusé le cadre de politique environnementale d'investir dans le développement de gisements de pétrole et de gaz dans l'Arctique.
• Un groupe d'investisseurs de la société pharmaceutique Purdue Farma a fait faillite.
• Les investisseurs ont menacé de vendre leurs actions et de changer de directeur si la compagnie pétrolière Exxon Mobil ne réduisait pas ses émissions. La société a promis qu'Exxon Mobil, sous pression sur le climat, vise à réduire l'intensité des émissions d'ici 2025 pour les réduire de moitié. Après l'annonce, ses actions ont augmenté de 46% en cinq mois:

Les investisseurs aiment prendre soin du monde

C'est un argument simple: c'est bien de gagner de l'argent sur ce qui est bon pour la planète et l'humanité.

Comme indiqué dans l'article Nobility Exchange: Qui a besoin des investissements hautement moraux de RBC et pourquoi, au cours du siècle dernier, les gens ont commencé à mieux vivre et à faire face aux problèmes mondiaux.

Dmitry Alexandrov Directeur d'investissement de la société d'investissement "Univer Capital".

Cela permet aux millennials de prêter attention aux valeurs fondamentales liées à la qualité de vie, même lors de la prise de décisions d'investissement.

Comment évaluer les entreprises par ESG

Les investisseurs étudient une variété de sources et les rassemblent ensuite. C'est ici que les pros consultent le Sustainable Investment Survey 2020. P. 20 pour des informations sur les investissements ESG potentiels:

Webinaires et/ou conférences	64%
Présentations marketing et/ou études de cas	54%
Les organisations qui recherchent le développement durable	53%
Médias: TV, journaux ou podcasts	42%
Recherche personnelle	40%
Organismes d'investissement	23%
Consultants invités	20%
Régulateurs	11%
"Nous ne cherchons pas"	6%
Autre	2%

L'investisseur moyen peut évaluer la différence qu'un fournisseur de notations ESG fait à une entreprise ESG de trois manières:

• Fondamental. Collectez des centaines de mesures ESG publiées par les entreprises elles-mêmes ou par des fournisseurs de données comme Bloomberg ou Refinitiv. Développez ensuite votre propre méthodologie pour acheter des actifs.
• Spécialisé. Examinez les évaluations de l'entreprise pour des facteurs ESG spécifiques: mesures carbone (émissions de gaz à effet de serre, consommation d'électricité et compensation), gouvernance d'entreprise ou droits de l'homme. De telles données sont publiées, par exemple, par TruCost, Equileap ou le Carbon Disclosure Project. La méthode convient aux investisseurs qui ne veulent pas soutenir l'éthique en général avec leur argent, mais résoudre un problème étroit.
• Complet. Utilisez les notations ESG fournies par les sociétés financières. Il combine des données objectives et subjectives: métriques publiques et évaluations d'experts et d'analystes.

Presque toutes les grandes sociétés d'investissement et d'analyse sont notées ESG: MSCI, TruValue, Vigeo Eiris et Sustainanalytics. Toutes les entreprises dans le monde n'y arrivent pas, mais vous pouvez en trouver des célèbres ou des grandes.

Par exemple, le constructeur de véhicules électriques Tesla a des scores supérieurs à la moyenne. L'entreprise se distingue par sa gouvernance d'entreprise et ses capacités de production durable: le potentiel de développement de technologies vertes et le pourcentage de revenus que l'entreprise en tire. Dans le même temps, Tesla échoue dans la gestion de la sécurité des produits et du personnel, selon l'outil de recherche d'entreprise MSCI ESG Ratings.

Les entreprises de ressources ont des indicateurs faibles. Ainsi, Gazprom a été reconnu comme le paysan moyen en termes de facteurs ESG parmi les sociétés pétrolières et gazières, et parmi toutes les sociétés, il se situait dans le dernier quart de la notation. Mais, admettent les auteurs de la liste Sustainanalytics Company ESG Risk Ratings, la gestion fonctionne bien avec ESG:

Il est préférable de rechercher les petites entreprises dans les sources analytiques locales. Par exemple, la société énergétique Enel Russie est évaluée par l'agence RAEX, qui a compilé les notes ESG des entreprises russes. Note ESG des entreprises et régions russes. Note ESG des régions russes:

Quelle est la difficulté d'évaluer les entreprises selon l'ESG

Les investisseurs ne se sont pas encore mis d'accord sur ce qu'il faut compter ESG et comment l'évaluer. Et les États n'ont pas décidé à qui et pour quoi donner des prestations.

Il n'y a pas de définition universellement acceptée de l'ESG

La définition de l'investissement ESG au début de cet article n'est qu'une version. En plus de cela, il existe plusieurs autres façons de décrire l'ESG, et tout tourne autour des mêmes facteurs: éthique, durabilité et responsabilité sociale.

Le problème est que les critères ESG, même s'ils sont clairs et mesurables, peuvent s'appliquer à presque toutes les entreprises. Disons que le réseau social Facebook a une note ESG MSCI faible, Facebook, une note ESG FB $: bien qu'il n'y ait pas d'impact négatif sur la nature, la stratégie de l'entreprise et la mauvaise confidentialité des données tirent le réseau social vers le bas.

Par conséquent, la part des différents secteurs dans les fonds ESG est pratiquement la même que dans le marché boursier ordinaire. Par exemple, la prépondérance des entreprises technologiques et une petite part de l'énergie - bien que ce soit l'énergie verte qui a poussé le développement de l'ESG:

Les méthodologies d'évaluation ESG varient considérablement

Il existe plus de 600 manières d'utiliser des données ESG dans le monde: étourdie et confuse d'évaluer une entreprise par ESG, et chacune affichera son propre résultat. Les investisseurs débattent qu'il est temps de créer un système commun comme les normes comptables. Certaines sociétés financières sont déjà en train d'écrire CFA va de l'avant avec la norme ESG malgré les critiques, les ébauches d'un tel système, mais il est encore loin d'une mise en œuvre à grande échelle.

Autre conséquence, les sociétés de notation ont des critères ESG différents: certaines prennent en compte les émissions de la production dans l'instant, d'autres - en dynamique; les employés hautement qualifiés sont importants pour l'un, l'absence de discrimination au travail est importante pour le second.

En conséquence, il s'avère que les estimations d'une même entreprise sont différentes. Le producteur d'électricité NextEra est considéré comme le leader du secteur par MSCI MSCI ESG Ratings:

Mais cette même entreprise est un paysan moyen fort d'une autre agence, Refinitiv L'entreprise Refinitiv ESG marque:

Les économistes du MIT voient également se disperser la confusion globale: la divergence des notes ESG. Ils notent qu'il s'agit d'un obstacle majeur à la réalisation d'investissements éclairés dans des entreprises responsables. Il existe même une liste de 25 entreprises avec la plus grande dispersion de notations des principales agences de notation:

La rentabilité des entreprises ESG se calcule de différentes manières

Les avantages d'investir dans des entreprises ESG dépendent également de qui, comment et pourquoi. Il s'avère que les investissements responsables sont à la fois rentables et non rentables.

Par exemple, le fonds indiciel ESG de Fidelity a augmenté de 33 % en 2020. À titre de comparaison, l'indice S&P Global 1200 ordinaire a grimpé de 23 % au cours de la même période:

Les entreprises ESG sont également meilleures que Dépasser une crise: durabilité et surperformance du marché. S. 3 s'est manifesté lors de la grande chute des marchés début 2020. Les agences de notation attribuent aux entreprises des "points ESG", où A - la catégorie la plus élevée, E - la plus basse. Voici combien d'entreprises de différentes catégories ont perdu entre le 19 février et le 26 mars (par rapport à l'indice S&P 500 du marché américain):

Note ESG	Rentabilité
UNE	−23, 1%
B	−25, 7%
S&P 500	−26, 9%
C	−27, 7%
ré	−30, 7%
E	−34, 3%

D'autres études montrent au contraire une moindre rentabilité des entreprises ESG par rapport au marché. Ainsi, le groupe financier et analytique Factor Research a évalué les données ESG: abasourdi et confondu 790 entreprises américaines avec des notations ESG. Il s'est avéré que les entreprises ESG sont moins volatiles (le prix s'écarte moins de la moyenne) que les entreprises traditionnelles, mais elles sont aussi moins rentables:

Le troisième groupe d'études confirme que les rendements des indices ESG diffèrent peu de ceux des États-Unis. Pics de taux d'épargne des indices boursiers communs. Les deux sont des indicateurs qui suivent la valeur d'un certain groupe de titres. Le service Daily Shot les a comparés entre eux: la différence n'était pas grande.

Rendement de l'indice ESG sur 5 ans	Rendement de l'indice régulier sur 5 ans
Indice mondial FTSE 4GOOD: 97, 8%	Indice mondial FTSE: 95, 8%
Indice MSCI Monde ESG Universel: 57, 4%	Indice mondial MSCI: 55, 4%
Indice mondial de durabilité Dow Jones: 78, 9%	Moyenne composite Dow Jones: 84, 2%

Comment investir dans les entreprises ESG

L'investissement ESG est une tâche difficile, vous devez considérer le pour et le contre. Mais si vous vous souciez de la planète et des gens qui y vivent, voici comment vous pouvez investir dans des entreprises ESG.

Prendre une participation dans un fonds ESG

Le plus simple est d'acheter une part dans un fonds qui a déjà sélectionné des actifs selon des critères ESG. Le choix dépend des marchés boursiers disponibles pour l'investisseur:

• échanges américains. Ils négocient 140 ETF socialement responsables 140 ETF socialement responsables avec différents rendements, différents ensembles d'actifs et tailles. Le plus important est l'ETF iShares ESG Aware MSCI USA, avec 15 milliards de dollars d'actifs. Sur l'année, il a progressé de 47 %.
• Bourse de Saint-Pétersbourg. Grâce à lui, vous pouvez acheter environ 80 fonds étrangers, y compris ESG. La condition est d'être un investisseur qualifié, ce que tout le monde ne peut pas se permettre. Il s'agit d'un statut spécial qui nécessite des actifs d'une valeur de six millions de roubles ou un certificat financier spécial.
• Bourse de Moscou. Deux fonds d'entreprises russes sont à la disposition des investisseurs ordinaires: SBRI (450 millions de roubles sous gestion) et ESGR (148 millions de roubles sous gestion).

Il est utile de voir exactement quelles actions le fonds a achetées: il se trouve qu'il s'agit d'un ensemble de sociétés pharmaceutiques ou technologiques qui ne répondent que formellement aux critères ESG.

Achetez vous-même des actions ou obligations ESG

Les investisseurs russes peuvent acheter des actions de la plupart des sociétés par l'intermédiaire de leur courtier. Avant d'acheter, il vaut la peine d'étudier:

• Évaluations. Il vaut mieux en parcourir quelques-uns et calculer par vous-même la note moyenne de l'entreprise qui vous intéresse. Certains des plus grands fournisseurs de classements gratuits sont MSCI, Sustainanalytics, Refinitiv et RAEX.
• Indices. Ils montrent comment les entreprises ESG se sont développées en dynamique: S&P Global, Bloomberg, FTSE Russell. Les principaux indices pour les entreprises russes sont « Responsabilité et ouverture » et « Vecteur du développement durable » de l'Union russe des industriels et des entrepreneurs.

Les obligations vertes sont essentiellement les mêmes que les obligations ordinaires. La différence est que les investissements sont consacrés au financement de projets environnementaux: réduction des émissions de gaz à effet de serre, achat de véhicules électriques ou recyclage des déchets. Voici où les obtenir:

• Il existe un secteur à la Bourse de Moscou où une douzaine et demie d'obligations vertes et sociales sont négociées.
• Sur les bourses étrangères, il existe un choix d'obligations individuelles d'entreprises ou de fonds, comme le Xtrackers J. P. Morgan ESG USD High Yield Corporate Bond ETF.

Donner du capital à la confiance

La gestion fiduciaire est un accord en vertu duquel un investisseur transfère du capital à une banque ou à une société financière, il l'investit et les bénéfices sont partagés.

Cette stratégie convient aux investisseurs prêts à investir plusieurs centaines de milliers de roubles - ils n'en acceptent pas moins. Il est préférable de vérifier les conditions et les caractéristiques spécifiques des investissements auprès des banques et des sociétés de gestion - tout est très différent.

Ce qu'il faut retenir

1. L'investissement ESG consiste à investir dans les titres d'entreprises qui tentent de préserver la nature ou d'aider la société.
2. ESG signifie environnemental, social, gouvernance, qui se traduit par « écologie, développement social et gouvernance d'entreprise ». Ce sont des groupes de critères spéciaux qui sont utilisés pour évaluer une entreprise. Chaque indicateur contient des dizaines de métriques. Par exemple, l'« écologie » comprend le changement climatique, les émissions de gaz à effet de serre et les déchets industriels.
3. Les investissements responsables sont soutenus par 90 % des grands investisseurs. Ils ont investi 17 000 milliards de dollars dans des entreprises ESG dans le monde pour 2020.
4. Les investisseurs évaluent les entreprises par ESG de différentes manières - ils étudient des notations spéciales, des indices et des rapports d'analystes.
5. L'investissement responsable continue d'évoluer, donc personne ne sait vraiment comment attribuer et peser correctement les facteurs ESG. Des normes uniformes pour les investisseurs et les entreprises sont en cours d'élaboration.
6. La façon la plus simple d'investir dans une entreprise ESG est d'acheter une action dans un fonds négocié en bourse ou une action d'une entreprise spécifique.