Que sont les contrats à terme et pourquoi sont-ils mauvais pour l'investissement ?

2024 Auteur: Malcolm Clapton | [email protected]. Dernière modifié: 2023-12-17 03:55

Il s'agit d'un outil financier complexe qui ne convient pas aux débutants.

Quels sont les futurs

Les contrats à terme sont un contrat d'achat et de vente différé. Il indique le prix et le jour où le contrat sera exécuté. Et lorsque cette date arrive, l'acheteur est obligé d'acheter les marchandises au prix convenu. Le vendeur, en conséquence, doit retourner ce produit.

Imaginez que quelqu'un va émigrer dans six mois. Notre héros ne veut pas quitter la vente d'un bien immobilier au dernier moment, il trouve donc un acheteur d'appartement dès maintenant. Cependant, il prévoit d'y vivre avant de partir. Les parties concluent un contrat à terme, selon lequel le futur émigrant dans six mois s'engage à vendre un logement pour 1,5 million de roubles.

Sera-ce rentable au final ? Dépend de la valeur de la propriété dans six mois. S'il monte, l'acheteur gagne, s'il baisse, le vendeur.

En bourse, des contrats sont conclus pour l'achat d'actifs négociés en bourse de base (actions, obligations) ainsi que des produits de base (pétrole, or, céréales). Et puis il y a les futures, par exemple, sur un indice de change ou un taux d'intérêt. Il semblerait, comment pouvez-vous acheter un pari? En effet, tout n'est pas si simple.

Il existe deux types de contrats à terme:

1. Livraison - lorsque l'acheteur doit acheter les marchandises à la date spécifiée. L'exemple de l'appartement illustre cela.
2. Règlement - quand personne ne vend rien. Les participants à la transaction paient simplement la différence de valeur de l'actif, en fonction de l'évolution de son prix. Cet alignement est plus typique pour l'échange.

Presque tous les contrats à terme sur la bourse sont des règlements, non livrables. C'est-à-dire que le vendeur, lors de l'exécution du contrat, n'aura pas de chance avec les barils de pétrole à l'acheteur. Les notions de « vendeur » et « acheteur » sont ici généralement conditionnelles. C'est juste un pari, et les prix des actifs sont la base.

Diana Alekseeva Docteur en droit, Professeur, Chef du Département de droit international et public de l'Université financière

Avec les indices, c'est pareil. Personne ne les vend. C'est juste que les parties font un pari conditionnel sur l'évolution de tel ou tel indicateur. Et celui qui gagne reçoit l'argent.

Comment les contrats à terme sont négociés

Disons que le trader A pense que le prix du pétrole va bientôt augmenter, il va donc « l'acheter » en utilisant des contrats à terme. Et le trader B est convaincu du contraire: le prix du pétrole va bientôt baisser. Par conséquent, il est prêt à conclure maintenant un contrat à terme au prix actuel du pétrole.

En même temps, personne ne vend de carburant à personne. De plus, le vendeur n'a pas d'huile.

A et B concluent un accord selon lequel le premier "achète" au second 100 barils de pétrole en une semaine pour 5 000 $ - c'est-à-dire au prix actuel de 50 $ le baril. L'échange bloque une certaine somme d'argent sur les comptes de trading des deux joueurs en garantie.

Il s'agit généralement de 5 à 15 % du montant du contrat, bien que tout dépende de la volatilité du prix de l'actif. Cela est nécessaire pour que les deux joueurs remplissent éventuellement le contrat. Le montant de la garantie est ensuite reversé sur les comptes.

Diana Alekseeva

Une semaine plus tard, le pétrole coûte 55 dollars le baril. Et le "vendeur" perd le montant qu'il n'aurait pas compté s'il vendait du vrai carburant - 500 $. Ce montant de son compte va sur le compte de l'acheteur A.

Cela ne veut pas dire que vous pouvez acheter des futures et attendre sereinement l'expiration du contrat pour tout calculer.

La compensation, c'est-à-dire les règlements, est effectuée quotidiennement. En fonction de l'évolution de la valeur de l'actif, l'argent du compte d'un joueur sera transféré sur le compte d'un autre. Par exemple, si le lendemain de la conclusion du contrat, les prix du pétrole ont baissé de 1%, alors 50 $ du compte A sont transférés sur le compte B.

Il convient de rappeler qu'une position à terme peut être fermée à tout moment avant la date d'exécution - en vendant un contrat à terme précédemment acheté ou en rachetant un contrat vendu.

Igor Kuchma est analyste financier chez TradingView, Inc.

Pourquoi acheter des contrats à terme sur un actif, si vous pouvez acheter l'actif lui-même

Une question logique: si la chance ou l'échec dépend de l'évolution du prix de l'actif sous-jacent, alors pourquoi ne pouvez-vous pas l'acheter tout de suite ? La doyenne de la Faculté d'économie et de commerce de l'Université financière Ekaterina Bezsmertnaya explique avec un exemple.

Supposons qu'aujourd'hui en bourse une action de la société X soit vendue au prix de 100 roubles. Vous êtes sûr que son prix augmentera. La prévision se réalise, l'action coûte 105 roubles, votre bénéfice est de 5 roubles.

Cependant, il était possible de prendre un risque et d'acheter un contrat à terme, qui coûte également 100 roubles. Mais nous savons déjà que 5 à 15 % de la valeur de l'actif sous-jacent suffisent pour acheter un future. Disons que dans notre cas, c'est 10%, c'est-à-dire 10 roubles. Par conséquent, pour 100 roubles, vous pouvez acheter dix contrats à terme au lieu d'une action. Et si, au moment de l'expiration du contrat, le prix de l'action est de 105 roubles, l'acheteur recevra 50 roubles de la transaction.

Quel est le piège? Le fait que nous commettions souvent des erreurs dans les prévisions. Et les pertes associées aux contrats à terme sont aussi importantes que les gains potentiels.

Ekaterina Bezsmertnaya

Disons que les titres ont baissé de 7 roubles. Si nous avons acheté une action et qu'elle a perdu de sa valeur, nous pouvons simplement la conserver davantage. Peut-être qu'après un certain temps, son prix augmentera. Et les pertes des futures sont inévitables, puisque le terme de la transaction est fixe. Et ils s'élèveront à 70 roubles.

Selon Bezsmertnaya, il s'agit d'un exemple primitif. En pratique, les parties à un contrat à terme doivent être à l'affût à tout moment. L'acheteur ou le vendeur doit être préparé au fait que pour chaque variation de prix défavorable à la fin de la journée de négociation, une perte est générée sur son compte égale à la variation de prix multipliée par le nombre de contrats achetés ou vendus.

En cas de succès, vous pouvez gagner beaucoup sur les contrats à terme. Mais vous pouvez facilement perdre encore plus.

Pourquoi avons-nous besoin de contrats à terme si le risque est si grand

Le trading à terme est un processus purement spéculatif. C'est beaucoup plus proche de la loterie que de l'investissement. L'évolution du prix d'un actif peut être supposée sur la base d'indicateurs objectifs. Mais la volonté du hasard est ici d'une grande importance.

Il s'agit d'une option pour gagner de l'argent pour les traders - des personnes activement impliquées dans le trading en bourse. Ils effectuent fréquemment des transactions à court terme et essaient de gagner de l'argent. Pour eux, les futures ont des avantages:

• Le seuil d'entrée est plus bas - comme déjà mentionné, 5 à 15% de la valeur de l'actif suffisent pour garantir la transaction. L'action doit être achetée au prix fort.
• Il n'y a aucun coût supplémentaire pour stocker les actifs. Les contrats à terme ne sont que des accords, ils n'ont pas besoin d'être sauvegardés.
• Les transactions sont traitées rapidement, de sorte que les résultats des investissements sont visibles très rapidement.
• Les frais de courtage sont moins élevés.

De plus, en vendant des contrats à terme, vous pouvez couvrir un portefeuille de titres, c'est-à-dire vous protéger contre les chocs du marché. Par exemple, un investisseur détient des actions de la société X, qui valent maintenant 100 roubles. Il espère qu'ils prendront de la valeur, mais il n'en est pas sûr. Par conséquent, il leur vend des contrats à terme. En conséquence, si les actions montent, il gagnera de l'argent sur elles. S'ils baissent de prix, alors les contrats à terme apporteront des revenus.

Pourquoi vous ne devriez probablement pas jouer avec les futurs

Si vous êtes un trader actif et que vous passez beaucoup de temps sur la bourse, vous savez déjà tout sur les contrats à terme et voyez les risques de telles transactions. Pour ceux qui commencent tout juste à investir ou qui choisissent une stratégie d'investissement passive avec un minimum de mouvements corporels, cela ne convient pas. Et c'est pourquoi.

• Les contrats à terme ne sont pas du tout des investissements, même s'ils peuvent générer des revenus. C'est un pari à court terme pour des profits rapides. Quelqu'un gagne aussi de l'argent sur les paris sportifs, mais nous n'appelons pas cela des investissements.
• Lors de l'achat de contrats à terme, dans la plupart des cas, vous n'obtenez pas l'actif sous-jacent. Un contrat d'achat d'actions en cours ne fera pas de vous le propriétaire de l'action. Vous ne pourrez pas vendre un titre lorsque son cours augmentera. Ne recevez pas de dividendes. Vous ne pourrez pas réclamer une partie des actifs de la société si celle-ci est liquidée.
• Vous pouvez acheter des actifs sous-jacents et les oublier pendant un certain temps. Vous achetez une obligation, recevez périodiquement un coupon sur celle-ci, puis la valeur nominale. Vous n'avez pas besoin de participer activement au processus. Les futurs nécessitent une attention constante.
• Pour gagner dans des entreprises aussi risquées que l'achat et la vente de contrats à terme, vous devez bien connaître l'échange, comprendre quel actif vaut combien et quelle dynamique il montre. Un investisseur ordinaire est difficilement en mesure de prévoir les changements de valeur de divers actifs aussi précisément que possible.